Пластичность волатильности

Материал из synset
Перейти к: навигация, поиск

Обсуждаются проблемы нестационарности финансовых рынков, связанные с динамическим характером волатильности цен. Предложена новая методика вычисления текущей волатильности рынка. Дано простое и наглядное объяснение причин появления заметных корреляций между последовательными значениями волатильностей или квадратов доходности. Показано, что после устранения нестационарности автокорреляции существенно снижаются, становясь статистически незначимыми. Рассмотрены причины негауссового характера вероятности распределения доходностей. На данных фондового и валютного рынков продемонстрировано, что устранение нестационарности существенно снижает эксцесс распределения, приближая его к нормальной функции Гаусса. Предложены статистические критерии контроля степени сглаживания эмпирических значений волатильности. Вводится гипотеза о гладкой, нестохастической природе волатильности и причинах её изменения.

Версия для печати (pdf)

Введение

Измерение волатильности

Внутридневная волатильность

Эмпирические особенности автокорреляций

Когда автокорреляции не затухают

Нестационарная статистика

Корреляция разностей

Выделение гладкой нестационарности

Автокорреляция остатков

Назад к нормальному распределению

Квазистационарность волатильности

Заключение

Приложение: Броуновское блуждание

Приложение: Меры волатильности

Приложение: Моделирование блуждания

Приложение: Автокорреляции